El tiempo - Tutiempo.net
Viernes 29 de Marzo de 2024
64.26 ARS = 1 USD


Gobernadores estudian la emisión de cuasimonedas por la crisis

Tres provincias son las más complicadas, pero todas se vieron afectadas por la caída de la recaudación coparticipable.
Por Minuto24 , en Economía - Finanzas - Mercados , el Martes 24 de Septiembre de 2019

Juan Manzur levantó la perdiz este viernes al hacer público que son varias las provincias que están estudiando volver a emitir cuasimonedas para navegar la crisis económica por la caída en los ingresos fiscales, aunque aclaró que Tucumán no lo necesita.

Ya antes del cimbronazo de las PASO, la recaudación no se había comportado durante el año como estaba previsto en el presupuesto, lo que agobió las finanzas provincias por contar con menos recursos de los estimados y a la vez sostener el compromiso de mantener superávits fiscales. Esta situación se tradujo en advertencias de las calificaciones de deuda por la fragilidad de la continuidad de los pagos.

Con el salto del dólar de las PASO y las medidas que tomó Mauricio Macri, en particular la baja a cero del IVA sobre los alimentos de la canasta básica, varias provincias quedaron asfixiadas. Chubut, Neuquén y La Pampa de hecho fueron a la justicia por considerar inconstitucional la decisión de descomprimir la situación de los consumidores a expensas de los ingresos provinciales. Es que el IVA es la principal fuente de recaudación y es coparticipable.

"Por el momento, nosotros vamos a hacer todo lo que esté a nuestro alcance para que los bonos no vuelvan a Tucumán", dijo el gobernador Tucumano al tiempo que aclaró que "Sí es verdad que hay algunas provincias que están evaluando emitir cuasi monedas. Tucumán no está en esta situación y no lo tiene previsto".

Las más complicadas son aquellas provincias endeudas en dólares y sin espacio fiscal para hacerle frente a la suba del peso de los intereses de deuda sobre el presupuesto.

El economista Sergio Chouza explicó a LPO que las más complicadas por el peso de la deuda son Chubut y Chaco. "Desde el punto de vista de las cuentas públicas, las provincias están atravesando una situación crítica. En especial las que tomaron más deuda y en especial las que lo hicieron en moneda extranjera. La situación es heterogénea: en el caso de Chubut y de Chaco es por lo elevado de la relación peso de la deuda sobre producto provincial. Otras tienen un agobio porque también les subió el costo de la deuda, pero desde otros niveles y con mejores posibilidades para la generación de recursos, caso provincia de Buenos Aires y las petroleras que tienen regalías en dólares".

"Para las que están en un caso extremo como Chubut y Chaco, no me parece que sea indeseable que las provincias ganen grados de libertad emitiendo monedas a modo de by-pass o stent sobre sus cuentas públicas para apalancarse y pagar gastos que en muchos casos son inelásticos y que tienen regímenes previsionales bastante onerosos y las compensaciones de las cajas jubilatorias provinciales también viene muy tirante con la Nación. No me parece tan traumático que ganen grados de libertad así, siempre y cuando sea algo temporario. Vale aclarar que en este caso no sería un fenómeno tan difundido como lo fue con la salida de la convertibilidad, serían solo dos o tres casos puntuales", agregó.

Por lejos, Chubut es el distrito más complicado. Mariano Arcioni ya anunció una reestructuración de la deuda de su provincia y logró esta semana que la Legislatura provincial le ampliara en $2.300 millones la emisión de Títulos de Cancelación de Deuda Provincial (Ticadep) lanzados el año pasado.

Chaco es la segunda provincia en el ranking. Tomó deuda a más del 8% anual en dólares y la devaluación del año pasado y la de este año la dejaron contra las cuerdas. Por eso Domingo Peppo salió a llevar tranquilidad y aclarar que hay margen para no recurrir a la emisión de cuasimonedas: "Estamos a tiempo de poder evitar eso, porque sí sería un problema. Porque sabemos que la cuasimoneda nunca vale 1 a 1, pierde valor y el que paga es el que menos tiene", dijo a chacodiapordia.com.

La situación de Río Negro también es compleja, pero su ministro de Economía también lo negó: "De ninguna manera desde el gobierno lo estamos evaluando. Las cuasimonedas fueron emitidas en momentos en que no se podían atender los pagos, y de ninguna manera esa es la situación actual en Río Negro", dijo Agustín Domingo. 

Entrevista Economista salvador Di Stefano

¿Cómo viene la recaudación nacional?

.- Horrible, la recaudación que vemos en mayo refleja una caída de 5 puntos porcentuales en la suba promedio que traíamos. La recaudación nacional crecía a una tasa del 29% anual, y subió el 24% anual. Esto se deba a una merma en la recaudación de IVA y ganancias aduana, dado el cierre de la economía, esos ingresos no pudieron ser reemplazados y la recaudación cayó.

¿Qué esperamos de la recaudación de mayo?

.- Estacionalmente las recaudaciones de mayo son las más elevadas del año, porque se paga ganancias. Para este año no esperamos una suba extraordinaria, muchas empresas no tendrán saldos importantes a pagar, ya que con los anticipos adelantaron todo el impuesto. Recordemos que en el año 2011 se ganó mucho menos dinero que en el año 2010. Los anticipos se pagaron en función de la ganancia declarada en el año 2010, por eso creemos que no habrá un gran ingreso fiscal en el mes en curso.

¿Menos plata para el gobierno nacional?

.- Correcto, pero no pierdas de vista que los grandes perdedores son los gobiernos provinciales. Esos sí que están en problemas.

¿Por qué?

.- Los gobiernos provinciales tienen mucho personal a cargo, y han otorgado aumentos del 20% a la nomina salarial. La recaudación sube por debajo de los gastos realizados. El gobierno nacional no le paga las deudas atrasadas. Se hace muy difícil salir a buscar dinero fresco al mercado de capitales.

¿Entonces?

.- Están en problemas, suben los gastos más que los ingresos y no hay forma de financiarlos.

¿Cómo hace el Estado Nacional?

.- Cuando el gobierno nacional tiene que financiarse, no puede recurrir a crédito externo, porque tenemos cerrada esa alternativa.

¿Le pasa lo mismo que a las provincias?

.- Correcto, pero la gran diferencia es que el gobierno controla el Banco Central, entonces se financia vía el ente rector monetario, emitiendo moneda sin respaldo.

Eso produce inflación.

.- Correcto, pero mucho peor sería no honrar las deudas.

Las provincias están en serios problemas, como hacen para emitir.

.- Sencillo, en cualquier momento llegan las cuasi monedas provinciales.

Sería un espanto.

.- No te creas. En el pasado, más precisamente en los años 2001 y 2002, muchas provincias emitieron cuasi monedas. Finalmente, se terminaron rescatando por parte del gobierno nacional, vía emisión de títulos a tasas muy bajas y a largo plazo.

Los que no emitieron fueron más creíbles.

.- Es cierto. Por ejemplo, Santa Fe no emitió moneda secundaria, gracias a la administración de Juan Carlos Mercier. Sería todo un ídolo en un país serio. En cambio en Argentina actitudes como esas no garpan (como dicen los adolescentes) Santa Fe no solo que no recibió un premio por el ajuste, sino que se perdió el crédito blando que recibieron las provincias que habían emitido. La sociedad no registra a Juan Carlos Mercier por tamaña proeza en aquellos tiempos difíciles, perdió la interna a gobernador y hoy solo lo consultamos algunos profesionales del medio.

Entonces, si ese es el escenario hay que emitir los brigadieres o los Lopez en Santa Fe

.- No lo descartes. Si el gobierno nacional sigue enviando menos fondos a las provincias. Resulta imposible tomar deuda en el exterior, por la estatización de YPF, la falta de pago a bonistas y el Club de Paris. La emisión de muenda secundaria esta a la vuelta de la esquina, en el conjunto de las provincias argentinas.

Sería tomar el mismo camino que el gobierno nacional.

.- Correcto, el gobierno nacional emite pesos. En las provincias se emitirían bonos, en forma de billetes.

Es muy grande el déficit nacional y el de las provincias.

.- En 3 meses del año 2012, el déficit del gobierno nacional es de 4.200 millones de pesos. Si le detraemos los ingresos extraordinarios, se elevaría a 8.800 millones de pesos. Eso nos daría para el año 2012 un déficit que rondaría los 40.000 millones de pesos. En las provincias el déficit total rondaría los 20.000 millones de pesos.

Resulta difícil de financiar

.- Cuanto más se tarde en reactivar la economía, más difícil será financiarlo y más cerca estaremos de las cuasi monedas.

Como término la cosecha.

.- En maíz estaremos en las 19 millones de toneladas, y soja 41 millones de toneladas. Son 3 millones de toneladas menos de maíz, y 8 millones de toneladas menos de soja que un año atrás.

Si lo medís contra lo que se esperaba.

.- Nos faltan 13 millones de toneladas de maíz y 13 millones de toneladas de soja. Nos faltan muchos dólares e ingresos fiscales.

Como lo pasamos.

.- Ajustando. El gobierno seguirá cerrando la economía, prohibiendo la compra de dólares, buscando cajas para asegurar el pago de la deuda pública. Sera un año difícil. No tenemos crédito internacional, la emisión será muy alta en la segunda parte del año. Habrá dinero en la calle, pero falta de actividad también. No es lo que haría, pero es lo que van a realizar desde el gobierno.

El futuro muy complicado

.- Para nada. Hay que pasar el año 2012. El maíz sembrado en Estados Unidos podría estar en problemas. La soja no tiene la humedad necesaria para sembrar. Los precios están por las nubes. La soja en 550 dólares en el mercado internacional ayuda a pasar el momento, pero no deja resto para que derrame en otras actividades. El año que viene, con estos precios y cantidad, Argentina vuelve a crecer a tasas altas.